小朱日記 20241019_2024Q4投資市場看法

金城武有一句廣告詞說｢世界越快心越慢」，對照今年世界的不平靜，好像心要慢下來很不容易。很快11月初就是美國大選，現在民主共和兩黨勢均力敵，完全看不出誰會當選？對其他國家來說，賀錦麗代表的民主黨政策比較有延續性，包括烏克蘭、台灣、歐洲都比較期待民主黨勝選，反觀共和黨川普的隨性，很難捉摸其真正的想法，甚至是比較激烈的民粹作風，唯一比較期待他勝選應該是川普的好朋友普丁與金大胖。

金融市場目前看起來的反應像是置身事外，美股持續創新高，其他新興市場表現也不差，預期在美國經濟穩定下，景氣不會有不好的情況，加上科技的進展，從Nvidia和台積電法說已經預見未來AI需求持續發展，所以股市還是相對比債市更看好。至於債市，在降息頻率與幅度都比較緩慢，信用債的利差已經縮到極小，意謂資本利得空間不大，唯一確定的是殖利率，這也是就景氣與政策面來看，未來2個季度，我認為股市表現會優於債市。

在股票市場，美股、台股自然是受惠，因為有AI科技的題材，此外降息環境也有利於小型股與新興市場，只要新興國家不出亂子，東協、印度這些新興國家仍舊會有機會。近期談論度最高的中國，在9月底出現政策做多，帶來超過20%的漲幅，不過，是否是煙火還是起點？就需要更多證據來支持中國低迷的景氣是否能夠被帶起來？暫時我對投資中國的看法是中立。至於布局或是調整的時間點？我建議在美國大選前可以先觀望是否有較大的跌幅？一種是資金的退場，另一種是真的發生意外導致投資人信心潰散…所以，以現在股市站在高位，其實不用急於進場。

Q4往往都是投資與消費的旺季，而且企業的獲利看起來都不錯且有延續性，我認為市場能見度可以到明年Q1，但是之後的變化比較會受到基期影響，並不是獲利衰退，而是基期太高，就像Nvidia的財報如果不是大幅超越預期，很難再為股價帶來太多燃料，但是並不是說不會漲，而是漲幅不會像今年那麼大，除非需求以及獲利有較大幅度的成長。科技股仍然是值得期待的產業，我認為這也是為何台股應該要一直成為投資的核心，台灣受惠AI產業發展的勢頭上，與其放在存款或是保險，我認為應該要掌握住這波趨勢，雖然世界變化很快，但投資的動作也要很快。